RIZAPは倒産の確率は?株価100円代は避けられない?

RIZAPの下方修正で、ストップ安に。もともとM&Aで純資産と買収額の差額で利益を出していた。会計マジックを使っていたRIZAPの今後は?倒産可能性はいくらぐらいあるのか?考察していく!

 

RIZAPの良いところ、悪いところ

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良いところ 悪いところ
営業利益 見栄えは凄く良い。ガンガン業績が上がっているように見える M&Aの純資産と買収額の差額を営業利益とみないる。実力なのかと言われると???
増資 がっぽり資金調達できたので、財務の安定性が確保できた。 増資終わったと思ったらこの発表って、ちょっとさ。騙された気分だよ。
会社の実力 M&Aしてきた会社は確かに立て直しできている。 長期的に立て直しが上手くいってるかは不明。今後の成長次第。

 

判断が難しい会社だな~と。

 

RIZAPの会計手法



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ざっくり言えば、100円の価値があるコインを80円で購入したから、利益20円計上みたいなことをやっているのが、RIZAPの利益構造であった。

でも考えて欲しい。なんで100円の価値があるコインを80円買えるのか?

そりゃ赤字だからだよ。今は100円の価値だけども、80円に今後なっていきそうだから安値で売ってる訳だ。そんなの買ったからって利益20円って計上するのはどうなのよ?

会計上は正しいかもしれないが、なんだかな~。こういう意見は昔から株式市場にはあった。

 

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今期230億円の利益のうち、103.6億円はこのM&Aのマジックで計上しようとしてたみたいだな。実際のところのRIZAPの実力で稼げるのは130億ぐらいなんじゃないか?

まあでも、昔はほとんどこのM&Aマジックで儲け出してたからね。実際にRIZAPが経営を立て直した会社は多い。

ちょっとソフトバンクに似てるかな?小型版、ソフトバンクみたいな感じだな。

 

直近買収した会社の業績がヤバい



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71.6億円の赤字予定。あかんよな。こりゃ。で、後期は全体で55億円の黒字予定で通期が33億円の赤字。

でも後期に利益出すのがRIZAPの手法なんだよな?

それでも55億円の黒字にしかならんっちゅうことは結構良くないんじゃないか?

 

買収先が必ず良くなるとは限らない






 

良くなる前提で買収したんだろうけども、絶対良くなるとは言えないよね。そもそも赤字の会社を立て直すのって難しいだ。孫正義だって言ってた。黒字の会社伸ばすのとは訳が違うと。

そう考えると後期の伸び盛りで55億円の利益にしかならんということだ。

通期の実力で考えると営利100億円なさそうというのが、まつやんの感じた印象だ。

 

経営が不安定な会社で営利100億円の企業






 

PER10倍ぐらいで、時価総額700憶ぐらいかな?RIZAPの株価にすると100円代になると思う。今回のこの赤字のインパクトってそれぐらいあるよ。

仮に今回出してきた業績予想をさらに下回れば、もっと評価は悪くなる。

 

RIZAPの倒産可能性






 

しばらく、倒産はないと思う。だからすぐに倒産するかって言われると1パーセントもないんじゃないかな?400億円増資できたからね。でもさ、増資終わった途端にこれは印象悪いよね。

この増資資金で経営立て直そうとしたんじゃないのって思われてもしょうがないよ。

 

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